金價連續三周回落

由于再度臨近美聯儲貨幣政策決議發布，投資者重新評估6月份加息的可能性。最近一周，國際金價繼續下跌，黃金期貨價格逐漸從前期的震蕩盤整區間高點回到了中心價位的水平，連續第三周收跌。

到20日收盤，國際市場上紐約金價報收每盎司1252.9美元，較前一周累計大跌逾1％，是近兩個月來的單周最大跌幅，受到帶動的以人民幣計價黃金價格也有所回落，上海期貨交易所黃金期貨價格收于每克265.85元，較前一周下跌1.5％，為連續第二周收跌。

“投資者關注的焦點重新轉移到加息的預期。”上海一家私募機構研究部門負責人表示，由于6月份將是美聯儲可能調整貨幣政策的時點，近期市場對加息的預期再度升溫，使得大部分此前預計美聯儲短期內加息可能性較小的投資者，重新評估未來加息的前景，推動金價連續回調。

此前美聯儲公布的4月份貨幣政策會議紀要則顯示，如果未來的數據表明經濟在二季度增長加速，勞動力市場保持強勁，通脹朝著2％目標前進，那么美聯儲在6月會議上加息是合適的。為此，在會議紀要公布后，投資者對6月份加息的可能性預期急速回升。

“但6月份很可能還不會真正啟動第二次加息。”山東黃金首席分析師蔣舒判斷，在去年底啟動首次加息后，美聯儲的第二次加息政策遲遲未能落定，原因正是失業率和通脹水平表現不一致。

到目前，美國的失業率持續回落跌破5％，但由于油價下跌，衡量通脹的CPI數據出現反復。“過去30年美聯儲歷次加息時CPI都高于2％。”蔣舒在金瑞期貨主辦的黃金期貨投資推薦會上指出，判斷美聯儲未來何時繼續加息，油價的表現將成為關鍵因素。

值得關注的是，面對未來可能的加息打壓，到目前，實物黃金以及交易性黃金市場投資者依然保持對黃金的“做多”熱情。全球最大的黃金ETF基金SPDR的持倉數據顯示，到21日，該基金持有的黃金量達到869.26噸，是2013年11月來的新高。

世界黃金協會公布的數據顯示，一季度全球黃金ETF累計增持364噸，同比增長高達300％，是2009年一季度以來的新高，盡管首飾、央行購買等實物類需求有所下滑，但包括金幣、金條等投資類需求整體增幅仍達122％。

此外，在黃金期貨期權市場上，專業投機者對黃金的凈多持有也連創新高，到5月17日當周，對沖基金以及管理類基金經理持有的黃金期貨期權凈多頭寸增加近1800手，達22.7萬手，表明投資者強烈看好黃金市場的未來。

“一方面是金融市場的風險釋放，投資者涌入避險資產；另一方面也是受制于越來越多的負利率政策，使資金涌入黃金貴金屬市場。”對此，分析人士指出，未來對于投資者而言，仍需警惕市場避險情緒可能的“轉向”，一旦資金追捧熱情退潮，流入其他更高回報的風險資產，黃金的強勢恐難持續。

一些專家也建議，投資者應更多關注美元走勢。“傳統上認為黃金表現和危機有關，也屬于抗通脹品種，但歷史上，危機和通脹并不必然推動金價上漲。”蔣舒表示，在黃金價格各種影響因素中，美元和黃金的負向關系仍是最穩定和持久的。