債市慢牛可期 挑選債基“四步走”

特別是在利率下行趨勢未改、貨幣政策寬松的環境下，債市長期看好，債券基金可以說是動蕩市中的一隅桃花源，早配置早受益。但是桃源景美，落英繽紛，投資者不免眼花繚亂，如何尋得那最美的一枝？方法其實很簡單。

第 一步，看品種，匹配個人風險偏好。不要以為債基就一定風險低、波動小。雖然債券型基金總的來說是中低風險的投資品種，但細分來說，不同債基風險收益特征上 還是有不小差別。正如五色碧桃花朵粉白夾雜一樣，偏債債基集債券和股票為一體，但股票倉位較低，由此偏債債基大體上風險是高于純債債基的。

特 別需要注意的是，有一種可轉債（可轉債是債券的一種，但不同于一般債券，可轉債允許購買人在規定的時間范圍內將其轉換成股票，風險高于普通債券）投資比例 較高的純債債基，風險也是相對比較高的。通常來講，名字中有“轉債”、“雙債”、“收益增強”等字眼的基金配置可轉債倉位較高，但是最直接的方法還是去看 基金的底層券種配置情況。

第二步，看團隊。枝繁葉茂源于強大的根系與優渥的生長環境，同樣道理，好的債基離不開優秀的團隊。我們知道，債券是一種大宗交易品，主要在銀行間市場進行交易，每次交易量在幾千萬甚至十幾個億的級別，這樣特殊的交易方式決定了債券投資上團隊的整體力量更為重要。建議投資者去關注那些固收團隊穩定并且實力較強的基金公司比如易方達、南方或者工銀瑞信等等。

第三步，看杠桿比例。債券基金與權益類基金有一個很大的區別就是，債基可以通過質押標的債券進行融資，加大杠桿的操作有助于增強組合整體收益。同樣需要注意的是，杠桿意味著風險，高杠桿有助于增厚收益的同時也放大了風險。

最后一步，看品質。債基作為一種長期配置資產，追求的是穩健收益，作為投資者更應關注債基長期業績和波動情況。

在目前的市場情況下，為避免股市波動干擾和增強收益，我們建議選擇不投資股票和可轉債的、杠桿較高的純債債基。

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