2016年的第一個交易日，A股市場沒有迎來投資者期盼的“開門紅”，反倒嘗鮮兒了下跌的“熔斷機制”。

A股這是怎么了？

筆者以為，A股市場存在的三處“硬傷”是屢屢令投資者失望的重要原因。這三處“硬傷”就是充斥于A股市場的“怕、要、追”。

將“怕、要、追”列為A股市場的“硬傷”似乎有點直接，將之歸屬于市場軟實力的孱弱更為貼切一點。A股市場的軟實力包括股市文化、投資理念、制度建設等影響自身發展潛力和感召力的因素。

對照一下這些指標，A股市場的軟實力就一目了然了。

現在我們來逐一分析這三處“硬傷”。

A股市場“怕”什么？A股市場有太多的“怕”。

比如IPO重啟。其實，這個“怕”最沒道理，一個沒有融資功能股市還能叫股市嗎？反過來說，沒有暫停，何來的重啟。

再如減持。產業或財務資本以及董監高合法、合規、非惡意的減持所持股份，有何不可。

還有就是“怕”境外市場波動。一旦外圍市場有什么風吹草動，A股的反應往往要甚于事發地。

1月4日A股市場的波動，就被市場人士分析為是受大股東減持禁令到期和IPO新一輪名單即將公布的影響。

A股市場的另一處“硬傷”是“要”。這個好理解，就是“要”政策，一旦政策落空，市場就會出現大幅波動。

仍以1月4日A股市場波動為例。進入2015年12月份以來，各家投行、咨詢機構出具的報告就開始押寶央行會在當年年底再次降準降息，最保守的機構也將降準降息的時間放在了2016年初，把投資者對貨幣政策繼續寬松的預期吊得高高的。

然而，事實卻是央行按兵不動。于是市場分析人士也將這一條列入昨日A股市場大幅波動的原因之一。

至于“追”，就更好理解了。A股市場歷來有追熱點的習慣，其他股市也會有這樣的特點。不過，A股市場在追熱點方面有點邪乎，股價能搞到天上去，高得連自己都不敢相信。

上文提到，A股市場“怕”IPO重啟。但同時，A股市場還是一個“追”IPO的場所，打新、炒新、追次新，各種概念層出不窮。

A股的這三處“硬傷”該如何醫治呢？無他，唯改革爾。筆者以為，2016年將是A股市場重大改革逐一落地的一年。

當前，監管層已經著手對A股市場“怕、要、追”三處硬傷進行根治，比如注冊制改革就可以解決“怕”的問題，簡政放權、政策預期透明就可以解決“要”的問題，而對投行、咨詢機構研報發布的規范，則有助于改善投資者一哄而上“追”熱點的弊病。