今年前三季度，國內A股市場的雞肋表現(xiàn)讓人哭笑不得，但出人意料的是，一直占下風的QDII基金卻實現(xiàn)了大幅盈利。天天基金網顯示，在102只QDII基金中，前三季度實現(xiàn)盈利的達到九成，為多年來罕見。究其原因，是得益于歐美股市及香港股市同期表現(xiàn)較為穩(wěn)定。其中，美股保持慢牛上漲勢頭，多次刷新歷史新高，而今年前三季度港股走勢也較強，恒生指數(shù)累計上漲達6.3%。

　　WTI原油價格今年一季度觸及過去12年以來的低點后反彈，僅在上半年就上漲近30%，這使得以大宗商品為標的的QDII產品表現(xiàn)搶眼。除此之外，受到上半年金價走高的影響，多只黃金主題QDII也錄得可觀的收益，這也形成了在QDII漲幅榜前十名中，原油和黃金類QDII占據大半個江山的景象。但可以看出，今朝一時的上漲并沒有抹去此前多年的下跌，多只領漲QDII的單位凈值還是處于1元以下。

前三季度跌幅榜前十

　　而除去九成上漲的產品之外，還有一些基金卻逆勢出現(xiàn)了虧損。在跌幅榜中第一位的是廣發(fā)基金于2015年3月發(fā)行的廣發(fā)生物科技指數(shù)(QDII)(001092)，該基金在今年前三季度虧損了10.1%，從前十大重倉股看，該基金符合自身的投資方向，主投納斯達克市場中的生物醫(yī)藥類股票，在其公布的最新半年報中，基金經理如是表述：由于加拿大醫(yī)藥公司VALEANT控制藥價的丑聞與美國限制藥價的預期打壓美國醫(yī)藥行業(yè)二級市場的表現(xiàn)，行業(yè)指數(shù)的走勢弱于其它板塊，一季度納斯達克生物科技指數(shù)大幅下行。二季度關于生物科技行業(yè)的消息不多，整個行業(yè)還在底部震蕩。

　　今年生物科技行業(yè)遠遠跑輸市場的原因在于美國醫(yī)藥高藥價的問題提交到了總統(tǒng)大選的議題，高藥價的問題受到監(jiān)管層的關注，市場預期未來藥物價格有一定的壓力，從而對生物科技行業(yè)的盈利產生影響，所以相關公司的股價一直表現(xiàn)不佳。基金經理預期，該基金的持股有望在美國大選后真正企穩(wěn)而重新回到上升通道。

　　跌幅榜排名第二位的是南方香港優(yōu)選股票(160125)，跌幅為4.66%，從其前十大重倉股看，主投的是港股中的大型企業(yè)。但從其發(fā)布的最新半年報中，并沒有直接解釋為什么港股上升6%，而該基金卻下跌的原因，只泛泛講到：“上半年，港股市場跟隨全球主要股票市場一起出現(xiàn)了較大幅度的震蕩，在資產配置上，本基金維持了較為均衡的倉位水平。在投資策略上遵循先優(yōu)選行業(yè)，再配置個股，其次注意持倉成本的原則。對金融、工業(yè)行業(yè)進行了較高比例的配置。”至少從這點上，就沒有廣發(fā)基金的基金經理那么誠懇了。

　　上述兩只QDII基本代表了跌幅榜中的基金，總之，逆勢出現(xiàn)下跌的原因還是基金經理所持股票的不作為，而到底是受投資范圍的局限還是自身選股的失誤，相信投資者也有自己的判斷。

　　展望后市，大宗商品及歐美股市都存在不確定性，QDII還將面臨考驗。有市場人士認為，QDII前幾年業(yè)績不佳，不僅因為遭遇系統(tǒng)性風險，還與自身問題有很大關系，包括對海外市場的研究與實戰(zhàn)能力不足，缺乏有效的對沖風險手段等。